Option Trading Pricing

Options de tarification La valeur des options sur actions est calculée à partir de la valeur de leurs titres sous-jacents. Et le prix de marché des options augmentera ou diminuera en fonction du rendement lié aux titres. Il ya un certain nombre d'éléments à considérer avec des options. Le prix d'exercice Le prix d'exercice d'une option est le prix auquel l'actif sous-jacent est acheté ou vendu si l'option est exercée. La relation entre le prix d'exercice et le prix réel d'un titre détermine, dans le langage unique des options, si l'option est en argent, en argent ou hors du prix. In-the-money: Un prix d'exercice de l'option d'achat en ligne est inférieur au cours réel de l'action. Exemple: Un investisseur achète une option d'achat au prix d'exercice de 95 pour WXYZ qui est actuellement à 100. La position des investisseurs est dans l'argent de 5. L'option d'appel donne à l'investisseur le droit d'acheter le capital à 95. Un investisseur - Le prix d'exercice de l'option Put est supérieur au cours réel de l'action. Exemple: Un investisseur achète une option de vente au prix d'exercice de 110 pour WXYZ qui se négocie actuellement à 100. Cette position d'investisseur est In-the-money de 10. L'option Put donne à l'investisseur le droit de vendre le capital à 110. Argent: Pour les deux Put et Call options, la grève et les prix des actions réelles sont les mêmes. Out-of-the-money: Un prix d'exercice de l'option d'achat Off-of-the-money est supérieur au cours réel de l'action. Exemple: un investisseur achète une option d'achat hors d'argent au prix d'exercice de 120 d'ABCD qui est actuellement négocié à 105. Cette position des investisseurs est hors de l'argent de 15. Un hors-de-la - Money Put prix d'exercice d'option est inférieur au prix réel de l'action. Exemple: Un investisseur achète une option de vente hors du cours d'exercice de 90 de ABCD qui est actuellement à 105. Cette position des investisseurs est hors de l'argent de 15. La prime La prime est le prix d'un acheteur Paie au vendeur une option. La prime est payée à l'avance à l'achat et n'est pas remboursable - même si l'option n'est pas exercée. Les primes sont cotées par action. Ainsi, une prime de 0,21 représente un paiement de prime de 21,00 par contrat d'option (0,21 x 100 actions). Le montant de la prime est déterminé par plusieurs facteurs: le prix de l'action sous-jacente par rapport au prix d'exercice (valeur intrinsèque), la durée jusqu'à l'expiration de l'option (valeur temporelle) et la fluctuation du prix (valeur de la volatilité). Valeur intrinsèque Valeur temporelle Valeur de la volatilité Prix de l'option Par exemple: Un investisseur achète une option d'achat à trois mois à un prix d'exercice de 80 pour un titre volatil qui se négocie à 90. Valeur intrinsèque 10 Valeur temporelle puisque l'appel est de 90 jours, La prime ajouterait modérément à la valeur temporelle. Valeur de volatilité puisque le titre sous-jacent semble volatil, il y aurait une valeur ajoutée à la prime pour la volatilité. Les trois principaux facteurs influant sur les prix des options: le cours des actions sous-jacent par rapport au prix d'exercice (valeur intrinsèque), la durée jusqu'à l'expiration de l'option (valeur temporelle) et la fluctuation du prix (valeur de la volatilité) (Primes) y compris: la qualité de l'action sous-jacente le taux de dividende de l'action sous-jacente les conditions de marché prévalant l'offre et la demande d'options impliquant le taux d'intérêt sous-jacent les taux d'intérêt en vigueur Autres coûts Ne pas oublier les taxes et commissions. Comme pour presque tout investissement, les investisseurs qui négocient des options doivent payer des impôts sur les bénéfices ainsi que des commissions aux courtiers pour les transactions d'options. Ces coûts auront une incidence sur le revenu global des placements. Avis de non responsabilité: Ce site traite des options négociées en bourse émis par la Société de compensation d'options. Aucune déclaration sur ce site ne doit être interprétée comme une recommandation d'achat ou de vente d'un titre ou pour fournir des conseils en matière de placement. Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Avant d'acheter ou de vendre une option, une personne doit recevoir et examiner une copie des caractéristiques et des risques des options normalisées publiées par la Société de compensation d'options. Des exemplaires peuvent être obtenus auprès de votre courtier, l'un des bourses de la Société de compensation d'options de One North Wacker Drive, bureau 500, Chicago, IL 60606 en téléphonant au 1-888-OPTIONS ou en visitant 888options. Toutes les stratégies discutées, y compris des exemples utilisant des données réelles sur les valeurs mobilières et sur les prix, sont strictement illustratives et éducatives et ne doivent pas être interprétées comme un endossement, une recommandation ou une sollicitation pour acheter ou vendre des titres. Obtenir des options Cotations en temps réel après les heures Avant le marché Nouvelles Citation en flash Citation Citation Graphiques interactifs Réglage par défaut Veuillez noter qu'une fois votre sélection effectuée, elle s'appliquera à toutes les visites futures au NASDAQ. Si, à tout moment, vous êtes intéressé à revenir à nos paramètres par défaut, sélectionnez Réglage par défaut ci-dessus. Si vous avez des questions ou rencontrez des problèmes lors de la modification de vos paramètres par défaut, envoyez un courriel à isfeedbacknasdaq. Veuillez confirmer votre sélection: Vous avez choisi de modifier votre paramètre par défaut pour la recherche de devis. 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Les opérateurs boursiers ont eu de la difficulté avec les prix des options, car le cours acheteur, vendeur et vendeur des options sur actions peut se comporter différemment de ceux des cours boursiers. Ce tutoriel doit expliquer ce que signifie chacun des trois prix des options et comment ils sont différents dans le comportement des trois mêmes prix dans les cours boursiers. Options de négociation sur le marché des États-Unis Même dans une récession Prix des options - Demande de prix Demandez le prix est le prix des décideurs du marché ou d'autres options les commerçants demandent les options qu'ils ont Propre maintenant. C'est le prix d'autres investisseurs tentent de vendre ces options à, ce qui en fait le prix que vous acheter des options à. Si vous souhaitez acheter des options immédiatement, vous le feriez au prix demandé. Options Prix Exemple. En supposant la citation suivante pour le 35 juin Options d'achat de la société XYZ: Offre. 2.10. Demander. 2.40, Dernier. 1.10 Pour acheter ces options d'appel de juin 35 immédiatement, vous devriez acheter sur son prix de vente de 2.40. Prix ​​des options - Prix de l'enchère Le prix de l'enchère est le prix des décideurs du marché ou d'autres options que les traders font des enchères pour le moment. C'est le prix d'autres investisseurs essaient d'acheter cette option à, ce qui en fait le prix que vous vendriez ou courtes options à. Si vous possédez des options et souhaitez les vendre immédiatement, vous le faites au prix de soumission. Options Prix Exemple. En supposant la citation suivante pour le 35 juin Options d'achat de la société XYZ: Offre. 2.10. Demander. 2.40, Dernier. 1.10 Si vous possédez déjà cet appel du 35 juin, vous pourriez les vendre immédiatement au prix de 2.10. Achat sur le Ask et la vente sur l'offre est la connaissance la plus fondamentale des commerçants d'options débutant besoin de savoir. ACHETER sur DEMANDER. VENDRE sur les options de BID Prix - Dernier prix Dernier prix est ce qui jette la plupart des commerçants d'actions transformé options commerçant au début. Dernier prix est simplement le prix auquel l'option a été échangée pour la dernière fois. En cours de négociation, le dernier prix détermine habituellement la valeur actuelle d'un titre parce que c'est cette activité de négociation qui provoque le prix des actions à changer. C'est aussi pourquoi le dernier prix pour les actions communément correspondent soit avec son prix d'offre ou de demande si le stock est suffisamment liquide. Toutefois, dans le négoce d'options, le prix des options n'a pas besoin de négociation pour déplacer le prix des variations des options en raison d'un certain nombre de facteurs différents et le plus important d'entre eux est la variation de prix de l'action sous-jacente. Tant que le prix de l'action sous-jacente est en hausse, le prix de ses options d'achat augmenterait sans aucune négociation sur ces options. À l'inverse, tant que le prix du stock sous-jacent est en baisse, le prix de ses options de vente augmenterait sans aucune négociation sur les options de vente aussi. C'est pourquoi le dernier prix des options peut être très différent de son prix d'offre ou de demande. C'est parce que cette option peut durer être échangé il ya plusieurs jours alors que le stock ont ​​évolué. Cela rend le dernier prix le moins utile d'information pour les options de négociation. Cependant, la proximité du dernier prix par rapport au prix d'achat d'offre et au volume négocié peut donner aux opérateurs d'options une indication de la liquidité d'un contrat d'options particulier. Options Prix Exemple. En supposant la citation suivante pour le 35 juin Options d'achat de la société XYZ: Offre. 2.10. Demander. 2.40, Dernier. 1.10 Vous achetez les options d'achat du 35 juin au prix de 2.40 et vendez au prix de 2.10. Le dernier prix de 1,10 a été le prix qu'il a été échangé pour la dernière fois lorsque le stock de la société XYZ était beaucoup plus faible et n'affecte pas toute négociation en cours en ce moment. Options Prix - Offre Demande de spread Comme vous l'auriez appris à ce jour, les informations les plus utiles pour les options d'achat d'actions sont le prix de soumission et le prix Ask. Un autre élément essentiel de l'information qui peut être tiré de ces deux prix est le spread de demande d'offre. Bid Ask Spread est simplement la différence entre le prix de l'offre et le prix de vente et est un indicateur essentiel de la liquidité d'un contrat d'options et vous indique également votre perte initiale au moment où la position est mise. Le moins liquide d'un contrat d'options particulier est, plus large la propagation demander demander en raison des décideurs du marché besoin de maximiser les profits sur les métiers peu qui ont été faites et plus votre perte initiale serait. Cette perte est connue sous le nom de perte de propagation à la demande. Options Prix Exemple. En supposant la citation suivante pour le 35 juin Options d'achat de la société XYZ: Offre. 2.10. Demander. 2.40, Dernier. 1,10 Le spread de demande d'offre est de 0,30 (2,40 - 2,10). Cela signifie que pour chaque contrat que vous achetez, vous perdez 30 d'avance en raison de l'offre de demander perte propagation. Et vous perdez 30 par contrat avant commissions si vous achetez les options et les vend immédiatement. Options day traders sont particulièrement sensibles à la demande de demander écart, car large offre demander écarts pourrait éliminer toute possibilité de bénéfices dès le début. Dans le négoce d'options, les options très liquides comme les options sur le QQQQ auraient offert des spreads de 0,05, tandis que les contrats d'options avec un volume moyen de transactions pourraient avoir des primes d'offre d'environ 10 de son prix de vente. Contrats d'options très illiquide pourrait avoir demande de soumission spread aussi large que 3.00 ou 50 de son prix de vente et au-delà. Options Prix Questions Comprendre la tarification des options Vous avez peut-être réussi à battre le marché en négociant des actions en utilisant un processus discipliné qui anticipe un bon mouvement soit vers le haut ou vers le bas. Beaucoup de commerçants ont également gagné la confiance pour gagner de l'argent dans le marché boursier en identifiant un ou deux bons stocks qui peuvent faire un grand mouvement bientôt. Mais si vous ne savez pas comment profiter de ce mouvement, vous pourriez être laissé dans la poussière. Si cela ressemble à vous, alors peut-être son temps d'envisager d'utiliser des options pour jouer votre prochain coup. Cet article explorera quelques facteurs simples que vous devez considérer si vous envisagez de négocier des options pour profiter des mouvements de stock. Option de tarification Avant de s'aventurer dans le monde des options de négociation, les investisseurs doivent avoir une bonne compréhension des facteurs qui déterminent la valeur d'une option. Il s'agit notamment du prix actuel de l'action, la valeur intrinsèque. Le temps d'expiration ou la valeur temporelle. volatilité. Les taux d'intérêt et les dividendes en espèces versés. (Si vous ne connaissez pas ces blocs de construction, consultez nos didacticiels sur les options et les prix des options.) Il existe plusieurs modèles d'évaluation des options qui utilisent ces paramètres pour déterminer la juste valeur marchande de l'option. Parmi ceux-ci, le modèle de Black-Scholes est le plus utilisé. À bien des égards, les options sont comme tout autre investissement dans lequel vous devez comprendre ce qui détermine leur prix afin de les utiliser pour tirer parti des mouvements du marché. Principaux facteurs d'un prix d'options Commençons par les principaux facteurs du prix d'une option: cours actuel, valeur intrinsèque, durée d'expiration ou valeur temporelle et volatilité. Le prix actuel des actions est assez évident. Le mouvement du prix du stock vers le haut ou vers le bas a un effet direct - mais pas égal - sur le prix de l'option. Comme le prix d'un stock augmente, plus le prix d'une option d'achat va augmenter et le prix d'une option de vente va baisser. Si le prix des actions descend, alors l'inverse se produira très probablement au prix des appels et met. Valeur intrinsèque La valeur intrinsèque est la valeur qu'une option donnée aurait si elle était exercée aujourd'hui. Fondamentalement, la valeur intrinsèque est le montant par lequel le prix d'exercice d'une option est dans l'argent. C'est la partie d'un prix des options qui n'est pas perdu en raison du passage du temps. Les options suivantes peuvent être utilisées pour calculer la valeur intrinsèque d'une option d'achat ou d'achat: Option d'achat Valeur intrinsèque Valeurs intrinsèques Valeur intrinsèque Valeur intr. Avantage qui résulterait de l'exercice immédiat de cette option. Fondamentalement, c'est une valeur minimum d'options. Options de négociation à l'argent ou de l'argent n'ont pas de valeur intrinsèque. Par exemple, disons General Electric (GE) stock se vend à 34,80. L'option d'achat GE 30 aurait une valeur intrinsèque de 4,80 (34,80 30 4,80) parce que le détenteur d'options peut exercer son option d'achat d'actions GE à 30 et ensuite se retourner et les vendre automatiquement sur le marché pour 34,80 - un bénéfice de 4,80. Dans un autre exemple, l'option d'appel GE 35 aurait une valeur intrinsèque nulle (34,80 35 -0,20) car la valeur intrinsèque ne peut pas être négative. Il est également important de noter que la valeur intrinsèque fonctionne également de la même manière pour une option de vente. Par exemple, une option de vente GE 30 aurait une valeur intrinsèque de zéro (30 34.80 -4.80) parce que la valeur intrinsèque ne peut pas être négative. En revanche, une option de vente GE 35 aurait une valeur intrinsèque de 0,20 (35 34,80 0,20). Valeur temporelle La valeur temporelle des options est le montant par lequel le prix d'une option dépasse la valeur intrinsèque. Il est directement lié à combien de temps une option a jusqu'à son expiration ainsi que la volatilité du stock. La formule pour calculer la valeur temporelle d'une option est la suivante: Valeur temporelle Option Prix Valeur intrinsèque Plus la durée d'une option est longue, plus elle risque de se retrouver dans l'argent. Le composant temps d'une option décroît exponentiellement. La dérivation réelle de la valeur temporelle d'une option est une équation assez complexe. En règle générale, une option perdra un tiers de sa valeur pendant la première moitié de sa vie et deux tiers au cours de la seconde moitié de sa vie. Il s'agit d'un concept important pour les investisseurs en valeurs mobilières, car plus vous vous rapprochez de l'échéance, plus un mouvement dans la sécurité sous-jacente est nécessaire pour avoir un impact sur le prix de l'option. La valeur temporelle est souvent appelée valeur extrinsèque. La valeur de temps est essentiellement la prime de risque que le vendeur d'option exige pour fournir à l'acheteur d'option le droit de stocker le stock jusqu'à la date de l'expiration de l'option. C'est comme une prime d'assurance de l'option plus le risque, plus le coût d'acheter l'option. Si l'on considère à nouveau l'exemple ci-dessus, si GE est cotée à 34,80 et que l'option d'achat GE 30 d'un mois à expiration est négociée à 5, la valeur temporelle de l'option est de 0,20 (5,00 - 4,80 0,20). Pendant ce temps, avec GE trading à 34,80, une option d'achat GE 30 trading à 6,85 avec neuf mois à l'expiration a une valeur de temps de 2,05. (6,85 - 4,80 2,05). Notez que la valeur intrinsèque est la même et que toute la différence dans le prix de la même option de prix d'exercice est la valeur temporelle. Une valeur de temps d'options est également fortement dépendante de la volatilité en ce que le marché s'attend à ce que le stock va afficher jusqu'à l'expiration. Pour les stocks où le marché ne s'attend pas à ce que le stock de se déplacer beaucoup, la valeur des options de temps sera relativement faible. Le contraire est vrai pour les stocks plus volatiles ou ceux avec un bêta élevé. En raison principalement de l'incertitude du prix du titre avant l'échéance de l'option. Dans le tableau ci-dessous, vous pouvez voir l'exemple de GE qui a déjà été discuté. Il montre le cours de négociation de GE, plusieurs prix d'exercice et les valeurs intrinsèques et temporelles des options d'achat et de vente. General Electric est considéré comme un stock à faible volatilité avec un bêta de 0,49 pour cet exemple. Amazon Inc. (AMZN) est un stock beaucoup plus volatile avec un bêta de 3,47 (voir la figure 2). Comparez l'option d'achat GE 35 avec neuf mois à l'expiration avec l'option d'achat AMZN 40 avec neuf mois à l'expiration. GE n'a que 0,20 pour remonter avant qu'il soit à l'argent, alors que AMZN a 1,30 pour monter avant qu'il soit à l'argent. La valeur temporelle de ces options est de 3,70 pour GE et de 7,50 pour AMZN, ce qui indique une prime importante sur l'option AMZN en raison de la volatilité du stock d'AMZN. Cela rend - un vendeur d'option de GE ne s'attend pas à obtenir une prime substantielle parce que les acheteurs ne s'attendent pas à ce que le prix du stock de se déplacer de manière significative. D'autre part, le vendeur d'une option AMZN peut s'attendre à recevoir une prime plus élevée en raison de la volatilité du stock AMZN. Fondamentalement, quand le marché croit un stock sera très volatile, la valeur de temps de l'option augmente. D'autre part, quand le marché croit un stock sera moins volatile, la valeur de temps de l'option diminue. C'est cette attente par le marché d'une volatilité future des actions qui est la clé du prix des options. (Gardez la lecture sur ce sujet dans l'ABC de la volatilité des options.) L'effet de la volatilité est surtout subjective et il est difficile de quantifier. Heureusement, il existe plusieurs calculatrices qui peuvent être utilisées pour aider à estimer la volatilité. Pour rendre cela encore plus intéressant, il ya aussi plusieurs types de volatilité - avec implicite et historique étant le plus noté. Lorsque les investisseurs se penchent sur la volatilité dans le passé, on parle de volatilité historique ou de volatilité statistique. Volatilité historique vous aide à déterminer l'ampleur possible des mouvements futurs du stock sous-jacent. Statistiquement, les deux tiers de toutes les occurrences d'un cours d'actions se produiront dans plus ou moins un écart-type des stocks se déplacer sur une période de temps définie. La volatilité historique revient dans le temps pour montrer combien le marché a été volatil. Cela permet aux investisseurs d'options de déterminer quel prix d'exercice est le plus approprié de choisir pour la stratégie particulière qu'ils ont à l'esprit. (Pour en savoir plus sur la volatilité, voir Utilisation de la volatilité historique pour évaluer le risque futur et les utilisations et limites de la volatilité.) La volatilité implicite est ce qui est impliqué par les prix actuels du marché et est utilisé avec les modèles théoriques. Il aide à fixer le prix actuel d'une option existante et aide les joueurs option à évaluer le potentiel d'un commerce d'options. La volatilité implicite mesure quelle option les traders s'attendent à une volatilité future. En tant que tel, la volatilité implicite est un indicateur du sentiment actuel du marché. Ce sentiment se reflète dans le prix des options qui aident les opérateurs d'options à évaluer la volatilité future de l'option et du stock en fonction des prix des options actuelles. Le fond Un investisseur stock qui est intéressé à utiliser des options pour capturer un mouvement potentiel dans un stock doit comprendre comment les options sont au prix. Outre le prix sous-jacent de l'action, la valeur déterminante du prix d'une option est sa valeur intrinsèque - le montant par lequel le prix d'exercice d'une option est en jeu - et sa valeur temporelle. La valeur temporelle est liée à la durée d'une option jusqu'à son expiration et à la volatilité des options. La volatilité est d'un intérêt particulier pour un opérateur boursier souhaitant utiliser des options pour obtenir un avantage supplémentaire. La volatilité historique donne à l'investisseur une perspective relative de la façon dont la volatilité influe sur les prix des options, alors que le prix actuel des options fournit la volatilité implicite que le marché attend actuellement à l'avenir. Connaître la volatilité actuelle et attendue qui est dans le prix d'une option est essentiel pour tout investisseur qui veut profiter du mouvement d'un cours des actions.